央行资产增长过快

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【引言】巨额资金怎么可能不引起物价上涨甚至严重的通货膨胀？从某种意义上说，央行资产的过度增长是以通胀以及企业和居民的利益为代价的。 根据中国品牌网的最新数据，截至2012年2月底，中国人民银行的总资产超过了美联储和欧洲央行，位居世界第一。五年来，央行总资产增长119%，2011年底达到约4.5万亿美元，而同期美联储和欧洲央行的资产分别为3万亿美元和3.5万亿美元。 因为央行的总资产主要包括外汇、货币黄金、政府债券等。，央行资产的扩张不仅反映了一个国家赚取外汇和储备的能力，也反映了一个国家发展和升级经济的能力。 然而，与此同时，必须指出，中央银行资产的扩张往往与外汇、货币发行、货币升值和通缩、通货膨胀等密切相关。因此，资产增长过快和过慢。除了反映这一时期经济金融发展过程中的问题外，还可能导致一些新的矛盾和问题。 在短短五年时间里，资产规模翻了一番，达到4.5万亿美元，成为世界上最大的中央银行。虽然美国的经济总量、经济实力、居民收入、社会财富和社会购买力都远不如美国，但中央银行的资产却超过了美联储。这显然不是一个好消息。 渣打银行(Standard Chartered Bank)最近提供的一份报告显示，在过去三年里，M2全球增长的48%来自中国。去年，尽管中国全面实施了紧缩的货币政策，但新增M2在全球的比重上升至52%。国内相关机构提供的数据也显示，2011年底，中国M2约为13.8万亿美元，M2/国内生产总值达到189%，而美国M2仅为9.6万亿美元，M2/国内生产总值仅为64%。显然，人民币过度发行的现象非常严重。 由于人民币不是国际货币，过度发行的货币不能通过全球流通将通胀风险转移到其他国家。因此，过剩的货币必须被国家吸收。如此规模的超级发行货币怎么能不引起价格上涨甚至严重的通货膨胀呢？不管央行承认与否，从去年到现在的价格快速上涨是货币过度升值的主要原因。 因此，从某种意义上来说，央行资产的过度增长是以通胀以及企业和居民的利益为代价的。 不仅购买力下降，而且资金的过度偿还将导致企业融资更加困难，成本更高。因为，为了防止可能由过度货币引起的恶性通货膨胀，必须通过紧缩货币政策和减少信贷供应来解决。随着这一轮紧缩政策的实施，存款准备金率已升至创纪录水平，中央政府的票数仍然很高。其直接结果是，借贷能力急剧下降，尤其是对中小企业而言，它们不得不依靠地下融资获得必要的资金，并最终走上不可逆转的道路。自去年以来，如此多的企业家纷纷出走、倒闭和倒闭，在很大程度上与持续收紧的货币政策有关。 中国央行资产快速增长的另一个重要原因是，来自低端和低品位出口的外汇大幅增加。3万亿美元以上的外汇储备需要20万亿基础货币作为担保。这种外汇挪用显然是笼子里的一只饥饿的老虎，随时可能冲出去制造一场通货膨胀屠杀。为什么M2的流通量如此之大，而企业普遍面临融资困难，这也与外汇过剩密切相关。如何调整出口战略，改变只要求规模、数量而不要求效率和质量的出口方式，是今后出口工作中必须认真研究和解决的问题。否则，隐患会越来越大，中国企业和劳动者被外国企业和劳动者剥削的现象会越来越严重。 随着中国对外经济合作与交流的加快，特别是中国经济实力及其在世界经济中影响力的提高，人民币升值的外部压力也越来越大。近年来，人民币单边升值幅度仍然很大，这不仅给出口企业带来很大压力，使出口企业0+和0+之间的利润率越来越小、越来越困难，也使外汇储备贬值非常严重。说白了，外汇储备的贬值就是中国工人劳动力的贬值和各种资源的贬值。这是因为中国过去几十年的出口主要依赖于劳动力红利和土地资源及环境的过度消耗。 因此，央行资产规模的过度增长对中国造成了很大的伤害，甚至弊大于利。如何改变这种状况，如何使央行资产的增长与中国经济发展的现实、中国的经济实力、居民收入和社会财富相一致，是决策者和管理者必须认真研究、品味和思考的问题。

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