随着印度银行的创新，传统的小额信贷模式将会改变。

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[引言]虽然南亚次大陆已经成为微型金融机构的热点，但南亚国家盛行的SHG模式无法解决减少坏账的问题。至于大银行贷款给微型金融机构，后者贷款给穷人的金融中介模式，虽然坏账问题得到解决，但最终借款人承担整个复杂过程中产生的所有交易成本，资金不足的微型金融机构承担太多风险。 印度的工业信贷和投资银行是该国第二大银行。在小额信贷部门工作了三年多的杜宾·安纳特注意到，这位前老板已经找到了一种非常有创意的方法，既能消除小额信贷机构的信贷风险，又能避免大量坏账。这是合作模式。截至2004年12月，ICICI银行已与印度30家最大的10家品牌小额信贷机构合作，提供了总额为5，500万美元的贷款，而在2001-2002年期间，当ICICI采用金融中介模式时，其对小额信贷机构的贷款从未超过500万美元。

自助团体模式和金融中介模式

为了理解为什么ICICI银行创新了传统的小额信贷干预模式，有必要回顾七八年前仍然广泛流行的两种传统模式。

一种是自助小组模式。这一模式曾经为南亚次大陆多达2000万人服务，并产生了深远的影响。在这种模式下，通常作为非政府组织出现在舞台前面的SHPI，在潜伏期帮助培训一个大约15至20人的自助团体，然后将该团体与银行联系起来，让后者向该团体提供贷款。阿纳说。

ICICI银行改进了自助团体的模式。在由自助小组发起人、协调人和银行雇员组成的多层次网络的帮助下，它已经意识到它可以管理数以千计的自助小组，而只需要20名银行雇员。

然而，这仍然无法实现大规模操作。Ananth解释说，自助推广机构的问题是他们自己不是贷款人。其中大多数是不愿意承担信用风险的信托或社会组织。只有银行需要承担100%的信用风险。另一方面，由于自助促进机构不必承担风险，也不会从这种中介活动中获利，因此它们没有太多动力为银行提供低风险、高质量的自助团体。然而，这个问题并没有反映在贷款银行的坏账率上。事实上，银行提供的数据表明，自助团体的还款率相当高，部分原因是银行通过自助推广机构完成的贷款额较低，一些大型自助推广机构以维持其声誉的高成本为代价，确保了他们组织的自助团体的高质量。阿纳特认为，这意味着不同自助推广机构组织的团体的还款金额差异很大。

二是金融中介模式。这种模式要求小额信贷机构直接借入商业贷款，然后贷给客户。在发现自助团体模式的缺陷后，商业银行别无选择，只能在2004-2005年间广泛使用这一模式。在这种模式下，银行根据小额金融机构本身的信用状况(而不是小额金融机构最终客户的资产状况)放贷。

问题是小额金融机构本身的资产极其有限，这使得它们很难获得银行贷款的最佳利率。与此同时，银行和小额金融机构的双重信贷监管以及由此产生的高利率最终由小额金融机构的客户承担。因此，尽管小额信贷机构将尽最大努力确保ICICI银行在这种模式下发放的贷款的安全性，但其效果偏离了普惠公司的目标。

一个更大的问题是，尽管商业银行愿意发放更多贷款，但很少有微型金融机构能够保证贷款的安全性，这最终导致大量贷款需求无法得到满足。根据ICICI银行，这是它所说的。

金融合作伙伴模式的创新

自2002年以来，ICICI银行一直在研究如何克服上述两种模式的弊端，并为新模式设定了三个目标:第一，剥离脆弱的微型金融机构的信贷风险；第二，寻找微型金融机构监控放贷商业银行信贷风险的动机。第二是使小额金融机构能够大规模运作。

ICICI银行从三个方面举起手术刀。首先要解决的问题是贷款的对象。该行采取了自助团体运作模式，即商业银行直接向最终借款的客户放贷，而不是向小额金融机构放贷，这使得小额金融机构的资产负债表上没有相关贷款的负担，从而消除了满足繁琐的银行监管规则的需要。不幸的是，如果一家小额信贷机构破产或停止运营，银行最终可以通过让另一家小额信贷机构接管来收回贷款。

然而，这也意味着银行需要依靠微型金融机构来监控信贷风险。ICICI银行的解决方案是保证金制度。为了促进微型金融机构在只充当中介机构的前景下积极监督贷款质量，新模型要求微型金融机构提供保证金(典型要求是首次违约保证金)，以便在一定限度内与银行分担信贷风险。阿纳说。

一旦发生违约，违约债券将首先允许微型金融机构分享银行损失的一定份额，通常为5%-20%，这取决于具体机构的资本储备和到期日。这不同于某些要求担保人承担高达50%违约损失的担保。

同时，为了支付交易成本并获得小额利润，小额金融机构将在这种模式下向借款人收取服务费，这意味着违约率越低，小额金融机构的利润越高。从长远来看，它可以积累到组织本身的资本中，从而使其拥有自己的核心一级资本。理论上，这将给小额金融机构一个防止违约的强大激励。

还需要指出的是，发放贷款的商业银行只收取固定利息，这将把超额或低于预期的回收贷款的波动传递给微观金融机构，从而保证银行贷款的稳定性，甚至达到AAA级资产的风险收益率。这也为二级市场交易相关资产的标准化打开了大门。

最后要解决的问题是增加小额信贷的规模。这反过来又源于第二步解决方案中隐含的问题:小额信贷机构如何获得风险资金来支付第一笔违约保证金？ICICI银行通过同时向小额信贷机构提供债券和夹层融资，发展了一种非常有创意的思维方式来应对这一问题。阿纳特解释说，ICICI银行还向相关小额信贷机构提供相当于其首次违约保证金的透支，同时向最终客户提供贷款。这种透支只存在于账户中，不会被使用。只有在违约的情况下，微型金融机构才能使用这种透支来支付。

这不仅解决了保证金来源的问题，也为微型金融机构提供了确切的资产，从而使后者能够从资本市场筹集资金。这将大大改善金融状况，甚至微型金融机构的回报率，使它们能够作为空壳公司运作，没有资产实体，对其实际运作没有任何影响。

证券化吸引更广泛的投资者

伙伴关系模式下的小额融资留出了空供投资者更广泛参与，这是通过证券化实现的。资产证券化后，银行可以相互交易自己的小额信贷资产。

然而，如果仔细分析，小额信贷资产具有许多适合证券化的特征。例如，安全(自助小组每周开会，这意味着经常和定期的相互监督)、低违约率(印度小额信贷的违约率低于5%)、去风险(单笔贷款从25美元到500美元不等，贷款保险出现在2005年左右)、周期性(小额信贷机构每周循环贷款)和身份(印度小额信贷机构发放的大多数贷款具有类似的风险水平)。

尽管如此，许多商业银行和专业投资者仍然不熟悉小额金融，他们不太了解各种小额金融模式之间的差异。此时，有必要优化其小额信贷证券的信用，为投资者提供额外的保险。

可行的方法之一是通过第三方机构发行证券和优化信贷。阿纳指出，在美国，有两个机构，包括联邦住房管理局和联邦抵押贷款集团，以促进抵押贷款市场的发展。在印度，具有类似职能的机构已经出现。其中，ICICI银行与孟加拉国农村基金合作建立了印度乡村银行。

ICICI银行的分阶段目标是与覆盖印度63万个村镇的200家小额信贷机构合作，并向此前无法享受银行服务的4000万客户提供贷款。如果一切顺利，这种创新的合作模式将成为ICICI银行拓展小额信贷业务的有效途径。

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